Buscar

lunes, 25 de marzo de 2013

Diferencias de rendimiento financiero entre alternativas de operaciones proyecto construcción



En esta entrada y siguiendo con el caso de la empresa de construcción en donde también se quiere saber qué diferencias de rendimiento financiero habría sacado, comparando las tres alternativas siguientes: a) si no hubiera realizado la operación inmobiliaria y los recursos hubieran restado ociosos en la cuenta bancaria, b) realizando la construcción directamente o c) mediante la oferta de B.

a) si no hubiera realizado la operación inmobiliaria y los recursos hubieran restado ociosos en la cuenta bancaria

En este caso, el rendimiento de los 15 millones € habría sido del 5% anual, se a decir:

Rendimiento financiero = C – c = c(1+y)n - c ; C = c(1+y)n

Dónde:

C = capitalización del capital inicial c (15 millones €) a 2 años
c = capital inicial (15 millones €)
n = número de años: 2 años
y = tipos de interés = 5%

C = 15.000.000 x (1 + 0,05)2 = 16.537.500

De donde el rendimiento financiero = C – c = 1.537.500 €

b) realizando la construcción directamente

En este caso, se obtiene un beneficio de 1.630.000 €, al que se tiene que sumar los intereses de los 15.000.000 € durante el medio año en el que todavía no se ha realizado ningún gasto (los costes de los terrenos no se pagan hasta después de 6 meses) , y los intereses de 15.000.000 € - 2.440.000 € (capital - coste total del terreno) durante 18 meses, a interés compuesto (las obras no se pagan hasta el final de su ejecución, que es al cabo  de 18 meses).

Rendimiento financiero

Beneficio 1.630.000,00
Rendimiento 6 meses 375.000,00
Rendimiento 18 meses 976.450,00
Rendimiento total 2.981.450,00


El rendimiento del capital a 6 meses, es = 15.000.000 x 0,05/2

El rendimiento del capital restante, una vez pagado el coste del terreno, durante los 18 meses en el que está depositado en el banco, es:

Rendimiento financiero = (15.000.000 - 2.440.000) x 0,05/2 + (15.000.000 -2.440.000)x 0,05 + ((15.000.000 -2.440.000)x 0,05/2)x0,05 + (15.000.000x0,05/2)x0,05





c) rendimiento financiero mediante la oferta de B.

En este caso, también el capital está a pleno rendimiento durante 6 meses, cuando se paga el coste total de los terrenos. Después, el capital restante, también rendirá hasta 18 meses más, que se el periodo de tiempo que se tardará al acabar los obras (1 mes de elaboración del proyecto + 17 meses de duración de las obras). Durante este periodo, se considera que los intereses también producen réditos.

Rendimiento financiero

Beneficio 2.261.000,00
Rendimiento 7 meses 375.000,00
Rendimiento 18 meses 976.450,00
Rendimiento total 3.612.450,00


El rendimiento del capital a 6 meses, es = 15.000.000 x 0,05/2 (a pesar de que los arquitectos de B. tardan un mes de más al terminar su presupuesto, y las obras no se inician hasta el mes siguiente, el terreno se paga igualmente al cabo de 6 meses).

El rendimiento del capital restante, una vez pagado el coste del terreno, durante los 18 meses en el que está depositado en el banco, es (interés compuesto):

Rendimiento financiero = (15.000.000 - 2.440.000) x 0,05/2 + (15.000.000 -2.440.000)x 0,05 + ((15.000.000 -2.440.000)x 0,05/2)x0,05 + (15.000.000x0,05/2)x0,05

No hay comentarios:

Publicar un comentario